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Cuestionan el reciente acuerdo para limitar la producción de petróleo de la OPEP

Negocios

Argelia. 29 septiembre, 2016. Goldman Sachs, Société Générale y Julius Baer reiteran sus previsiones sobre el precio del crudo tras el acuerdo de la OPEP.

Las primeras valoraciones de los analistas a la decisión de la OPEP de congelar su producción de crudo relativizan su impacto. La reacción inicial fue mucho más contundente por parte de los inversionistas. Prueba de ello son las alzas de hasta el 6% que registró el precio del crudo nada después de conocerse el acuerdo alcanzado en Argelia.

La sesión de hoy enfría esta tendencia. El barril Brent choca con el nivel de los US$ 49, mientras que el barril tipo West Texas, de referencia en Estados Unidos, sufre para consolidar los US$ 47.

OPEP - Argelia - limitar produccion de petroleo
Reunión del Foro Internacional de Energía en Argelia.

El banco más influyente en el mercado de commodities, Goldman Sachs, no dudó esta mañana en reiterar su apuesta ‘bajista’ sobre el petróleo. El banco estadounidense mantuvo sin cambio sus previsiones sobre el precio del crudo para fines de año.

Si se cumplen sus estimaciones, el barril tipo West Texas se situaría a fines de diciembre en los US$ 43, por debajo de su cotización actual. Sus efectos se podrían retrasar a 2017, cuando un cumplimiento estricto de las cuotas podría elevar el precio del barril entre US$ 7 y US$ 10. Las proyecciones de Goldman Sachs no están muy alejadas de una escalofriante realidad: la acumulación de reservas a nivel mundial se encuentra en niveles record. Hay petroleo almacenado por todas partes, fácil de obtener en caso de cualquier emergencia mundial que se produzca. Incluso esta distribución de petroleo almacenado hace que la logística sea el escenario ideal, ante la eventualidad de que estalle una guerra mundial.

Los analistas de Goldman Sachs destacan que incluso aunque la OPEP ratifique finalmente la congelación de su producción, “a largo plazo nos mantenemos escépticos sobre la implementación de las cuotas propuestas”.

Más producción fuera de la OPEP

Apuntan además que si los países de la OPEP son estrictos esta vez en el cumplimiento de los límites establecidos, un repunte de los precios propiciaría a su vez un incremento de la producción, a mediano plazo, por parte de los países no pertenecientes a la OPEP.

Los analistas de Goldman Sachs no son los únicos que mantienen sin cambio sus previsiones sobre el precio del crudo después del acuerdo alcanzado en la OPEP. Los expertos de Société Générale reiteran sus estimaciones anteriores, que contemplan un precio del barril de Brent de US$ 50 en el último trimestre del año.

El banco francés sostiene que, en la práctica, las cuotas pactadas en Argelia implicarían un recorte mínimo, inferior al medio millón de barriles diarios, en la producción de la OPEP, dependiendo del bombeo de países especialmente inestables en los últimos tiempos, como Libia y Nigeria.

Lo limitado de este ‘recorte’ de producción lleva a los analistas de Société Générale a destacar como lo más relevante de la reunión de Argelia el pacto entre Arabia Saudita y el resto de países de la OPEP para volver a tener un papel activo en el mercado del petróleo.

Posible freno a los bajistas

El consenso recuperado en el seno de la OPEP también podría tener otro impacto relevante. Los analistas de Société Générale apuntan a que este acuerdo podría frenar a los inversionistas a la hora de adoptar posiciones bajistas significativas en el mercado del petróleo.

Julius Baer afronta también con ‘escepticismo’ las novedades anunciadas en Argelia. El pacto “parece más una propuesta que un acuerdo”, y excluye a los países con mayor potencial de incremento de producción, como Irán, Libia y Nigeria, subrayan.

La empresa suiza coincide en que un precio del crudo cercano a los US$ 50 aceleraría el resurgir de la producción de petróleo no convencional en EE.UU. De ahí que considere que el acuerdo de la OPEP es improbable que solucione los problemas de exceso de oferta en el mercado, y reitere su previsión anterior sobre el precio del crudo, en el entorno de los US$ 45.

La climatología, más determinante que la OPEP

En línea con el resto de empresas, Citigroup opta igualmente por mantener sin cambio sus anteriores previsiones, próximas a los US$ 50 para fines de año.

El banco estadounidense relativiza el impacto de las novedades procedentes de Argelia al afirmar que el precio del crudo, potencialmente, podría superar el umbral de los US$ 50 como consecuencia en mayor medida de la climatología del invierno que de la acción adoptada por la OPEP.


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